一、2月份行情综述

　　进入二月，春节假期结束，国内玉米市场购销逐步恢复，东北、华北基层余粮充足，农户惜售心理较强，多准备囤积观望，基层玉米购销恢复缓慢，普遍在正月十五之后开始陆续售粮，观望态势较强;

　　南北港口：为保证船期订单顺利执行，南北港口玉米贸易年后恢复较早，但春节期间北港贸易粮持续走货，库存消耗见底，年后为保证船期，价格持续看涨，国标二等玉米一度涨至1500-1510元/吨，价格较年前整体上涨50-100元/吨。究其原因：一方面，东北玉米市场购销恢复缓慢，贸易商普遍在正月十五之后开始售粮，港口到货量偏低，而过年期间港口贸易粮走货较快，库存下降明显。低库存+低上量=港口价格上涨;另一方面，前期北港签订船期合同多在正月十五前后开始执行，年后北港船期密集，北方港口价格得到进一步提振。但东北基础余粮充足，随着港口到货增加，市场价格上涨动力不足，截止二月底，北港国标二等玉米回落至1440-1450元/吨之间维持稳定。

　　用粮企业：和往年相比，玉米深加工企业年后恢复购销时间较早，但主要以消耗库存为主，对市场价格看跌态势较强，采购意愿偏低;而饲料企业多执行前期合同为主，观望心态较强，加之年后国内养殖业处于淡季，猪肉价格大幅下跌影响养殖户补栏的积极性，长江流域禽流感严重影响家禽类的养殖，使得饲企下游产品销售不畅，开机率偏低，玉米采购方面主要以观望为主，备库意愿偏低，市场价格将继续保持低位震荡为主。

　　二、下月行情走势预测分析

　　本网预计：2017年3月国内玉米价格：东北玉米两极分化日趋严重，优质优价;华北地区稳中震荡，玉米价格小幅趋弱运行。

　　东北地区：

　　一方面：截止2月底，黑龙江农户余粮约三成左右，吉林农户余粮约四成左右，辽宁农户余粮约一至两成左右，内蒙古余粮约五成左右，东北农户玉米整体余粮仍在四成左右，进入三月份，气温逐步回暖，东北地区普遍恢复0℃以上，冰雪开始融化，农户储存“地趴粮”将面临霉变增大的风险，霉变是在东北历年玉米出售过程中的重要关注点，如果霉变程度增加，将直接影响农户手中玉米出售困难、价格下跌，所以在此之前，农户将集中出售手中余粮，或将继续压制东北玉米价格。

　　另一方面：在玉米实行市场化收购第一年，为缓解农民“卖粮难”问题，东北政策托市力度逐步增强，开启一次性储备玉米轮入收购、首次实施饲料企业补贴政策，不断增加对东北优质玉米价格的支撑力度，进入三月份，国储、饲料企业收购、备库力度增加，同时随着东北优质玉米量逐步减少，将进一步支撑东北优质玉米价格。

　　由此可以看出，随着进入三月份，东北基础玉米售粮高峰与国家政策支撑力度开始博弈，玉米优质优价态势将更加突出，质量偏差玉米价格难有反弹趋势，东北玉米价格两级分分化现象将日趋严重。

　　华北地区：

　　华北地区基础余粮充足，据了解，河北、河南、山东基础余粮仍有4-5成，短期内价格得到支撑主要原因：1、农户惜售情绪浓厚，不接受较低价格出售，种植利润无法得到保障，多囤积待价;2、用粮企业普遍库存偏低，受极端天气、物流运输、农户惜售等因素影响，企业厂门到货量不足，只能不断调整收购价格以期增加到货量。3、华北地区基础余粮水分仍保持在16-20%左右，水分偏高，市场购销意愿偏差。

　　由此来看，进入三月份，随着华北地区基层玉米水分下降，春耕临近农户出售意愿增强，市场供应压力继续存在，但也受东北政策支撑力度影响，华北玉米价格将整体保持稳定，个别地区或会存在小幅趋弱现象，企业收购国标二等粮价格将在1500-1600元/之间震荡前行。