3月中旬，春播备耕进一步临近，市场前期关于新季玉米种植面积调减的炒作持续，但国内玉米市场看涨热情下滑，社会环节库存充盈，下游消费淡季缺乏支撑，地方政策粮销售也拉开序幕，替代进口市场再起波澜，玉米阶段性波动行情或难休止。

　　价格波动持续 区域行情各异

　　截至3月中旬，全国玉米现货均价1580元/吨，较前期高点下降7元/吨，同比降幅18.5%，环比涨幅1%。辽吉主要深加工企业原料收购均价1385元/吨，调涨30元/吨左右;山东主要深加工企业原料收购均价1657元/吨，调降6元/吨;广东港辽吉玉米主流成交价1640元/吨，高点调降70元/吨。国家政策粮投放定价之前，玉米现货价格区间波动将持续。

　　伴随供需双方博弈，玉米现货购销区域差异逐步凸显。一方面，在东北粮价相对坚挺、华北放量下行过程中，华北与东北价差进一步缩窄;另一方面，尽管外运销区数量大幅萎缩，但因种植面积调减、产量下滑及加工消费提升，新疆玉米购销出现近年少有的火热;再有西南、华中、江浙不同片区因到货渠道问题，成交价格、企业存量及市场心态差异化为粮源再流通提供机会。

　　泻库序幕拉开 陈粮压力不减

　　继3月10日四川成都市级储备玉米竞价交易之后，本周四川竞拍持续的同时，河北省级储备玉米也加入地方性竞价销售的行列，2017年地方性政策玉米轮换销售的序幕已经启动。其中，3月16日河北竞价销售2013年地产一等玉米7589吨，底价1580～1600元/吨，全部流拍;17日四川竞价销售2015年新疆产一等玉米7285.368吨，继续10日的流拍结果。

　　本次河北竞价销售2013年产一等玉米底价1580～1600元/吨，折合三等玉米进厂成本也在1600元/吨以上，目前河北深加工企业主流收购价在1520～1620元/吨区间，保定饲料企业原料进厂价1530元/吨，叠加出库、物流费用和参拍及粮源出库手续繁琐，政策粮源优势暂时没有，后期地方性政策销售跟随市场行情调节的情况还会出现。预计二季度在沉淀库存流通提速、轮换及拍卖等政策性粮源共同施压下，玉米行情大幅调涨动力匮乏，关注轮换议价空间、出库节奏及国家临储起拍定价。

　　国际供应充裕 替代进口存变

　　当前，广东港美国产玉米进口完税成本1610元/吨，较国产玉米偏低30元/吨不等。尽管国家粮油信息中心基于后期国内外价差不会持续拉大，将2016/2017年度玉米进口总量从上月的200万吨下调至100万吨，但全球供给宽松。据市场消息，今年以来中国购买散船至少近20万吨玉米，高粱、大麦进口或超20船。国内粮价大幅调降压力较大，谷物替代品进口量后期或面临不断修正。

　　整体来看，市场多元主体参与占比提升，2017年玉米行情波动加剧。伴随玉米市场进一步演绎，供给侧改革和去库存多空思路碰撞，供需面和资金面对峙持续，阶段性和区域性行情调整，国内外形势不断变化，令后市玉米仍存变数。玉米行情的频繁波动将成常态，提醒市场做好调整。